A német gazdaság a vártnál erősebb első félévet zárt, ám az Institut der deutschen Wirtschaft (IW) szerint ebből még nem következik tartós és széles körű fellendülés. Az intézet 2026-ra már 1,2 százalékos GDP-növekedést vár a májusban jelzett 0,4 százalék helyett, miközben a második félévben a gazdasági dinamika ismét lassulhat.
A kedvezőbb első félévi teljesítmény elsősorban a közel-keleti konfliktus miatt kialakult ellátási kockázatokhoz kapcsolódó előrehozott rendeléseknek köszönhető.
A vállalatok a lehetséges hiányoktól tartva feltöltötték készleteiket, ami elsősorban a vegyipari és az elektrotechnikai termékek német exportját lendítette fel. Az IW szerint ez azonban átmeneti hatás, és nem tekinthető a tartós gazdasági fellendülés jelének.
A beruházások továbbra is gyengék
A magánberuházások alakulása továbbra is visszafogott: az összes állóeszköz-beruházás 2026-ban mindössze 0,5 százalékkal nőhet, szemben a tavasszal várt 1,2 százalékkal. Miközben az állam jelentős beruházásokat hajt végre, a vállalatokat a magas költségek és a geopolitikai bizonytalanság továbbra is óvatosságra készteti. A gép- és berendezésberuházások 1,8 százalékkal bővülhetnek, a lakásépítési válság, a magas építési költségek és a kamatok miatt azonban az építési beruházások 1 százalékkal visszaeshetnek.
A háztartások fogyasztása sem ad egyelőre erős lökést a gazdaságnak: a magánfogyasztás reálértéken csupán 0,3 százalékkal nőhet 2026-ban. A magas energiaárak és az ezek miatt ismét emelkedő infláció visszafogja a lakossági kiadásokat. A foglalkoztatás szintén csökkenhet: az IW mintegy 200 ezerrel kevesebb foglalkoztatottal számol, miközben a munkanélküliek száma csaknem hárommillióra emelkedhet.
Az IW szerint 2027-ben közel 1 százalékos gazdasági növekedés várható, amelyhez a fogyasztás és a beruházások egyaránt hozzájárulhatnak. Michael Grömling, az IW konjunktúrakutatási csoportjának vezetője ugyanakkor arra figyelmeztetett, hogy a kedvezőbb adatok ellenére Németország továbbra is mély strukturális válsággal küzd.
Fotó: Adobe Stock
