A Fed októberi kamatdöntő ülésén változatlanul, 3,75-4,00%-on hagyta az irányadó rátát, ami megfelelt a mi várakozásunknak és a széles körű piaci várakozásoknak. A döntés nem volt egyhangú, ketten kamatot emeltek volna. A sajtótájékoztatón a Fed-elnök, ahogyan várható volt, nem adott iránymutatást.

Miért nem emelt kamatot októberben a Fed?

Arra a kérdésre, hogy miért nem emeltek most kamatot, azt válaszolta, a Nyíltpiaci Bizottság több információ fényében jobban meg tudja ítélni a monetáris politika helyes irányát, másik kérdésre válaszolva pedig elmondta, a közelgő félidős választásoknak nem volt semmilyen szerepe a mostani döntésben. Warsh megerősítette a 2%-os inflációs cél melletti elkötelezettségét, úgy véli, az erős növekedés nem jelent túlfűtöttséget, ami inflációt gerjeszt, és ez teret ad a kivárásra is.

Szükség lesz még további kamatemelésekre az Egyesült Államokban?

Az októberi sajtótájékoztató fő üzenete tehát a kivárás és értékelés megközelítés, ami a piaci kamatemelési várakozások enyhe mérséklődésében is tükröződik, a szigorítás sürgőssége valamelyest csökkent. A Fed szeptemberben egy kamatemelést jelzett előre az év végéig, míg a piacok több kamatemelést áraznak a következő fél évben. Úgy véljük továbbra is, hogy a piaci várakozások túlzóak. 

Ha az infláció nem tud érdemben javulni, a kedvező jelek – visszafogott bérnyomás, stagnáló lakáspiac, vámok kifutása - ellenére, akkor nem tudja elkerülni a kamatemelést a Fed. Jelenleg az iráni háború gyors rendezésére kevesebb esély látszik, ugyanakkor, ha érdemben javulni tud a közel-keleti helyzet, akkor az energiaárak is gyorsan fordulhatnak, így egyelőre nem borítékolhatók a további kamatemelések.

Fotó: Adobe Stock